Опережающие бюджетные выплаты по госконтрактам и активизация госзакупок в начале года привели к заметному росту дефицита федерального бюджета. По данным Минфина, за январь–февраль 2025 года он достиг 2,7 трлн рублей – более чем вдвое превысив годовой план. Однако главный вызов для бюджета кроется не в авансовых выплатах, а в снижении нефтяных доходов на фоне укрепления рубля.
Расходы впереди доходов
За первые два месяца года федеральные расходы выросли на 31% в сравнении с аналогичным периодом 2024-го, составив 8 трлн рублей, тогда как доходы увеличились лишь на 6%, достигнув 5,3 трлн рублей. Основной всплеск расходов пришелся на январь, когда было потрачено 4,4 трлн рублей, из которых 1,5 трлн пришлось на госзакупки. В феврале темпы снизились – 3,6 трлн и 1,3 трлн рублей соответственно.
Минфин уверяет, что ситуация нормализуется в течение квартала, как это происходило в прошлые годы. Однако в 2025-м дефицит бюджета за первые два месяца оказался выше, чем в 2024 году (1,3% ВВП против 0,6%) и приблизился к уровню 2023 года (1,4%).
Нефтегазовые риски на горизонте
Поступления в бюджет от ненефтегазовых источников остаются стабильными: за два месяца они выросли на 11% до 3,78 трлн рублей, при этом сборы НДС увеличились на 8% (до 2,02 трлн рублей). Однако нефтегазовые доходы снизились на 4% – с 1,62 трлн до 1,56 трлн рублей. Это связано с падением средней цены Urals: в январе она составила $67,7 за баррель, а в феврале – $61,7, что ниже заложенных в бюджет $69,7.
Минфин уже признал возможное дальнейшее сокращение нефтегазовых поступлений. Тем не менее, даже при сохранении текущей конъюнктуры бюджетный дефицит, по прогнозам ведомства, не выйдет за пределы 1% ВВП.
Курс рубля – палка о двух концах
Дополнительным фактором давления на бюджет стало укрепление рубля. За месяц он подорожал к доллару на 10,5%, достигнув 86,6 руб./$ – против заложенных в бюджет 96,5 руб./$. Это снижает рублевые доходы от экспорта нефти и газа, но одновременно оказывает дезинфляционный эффект, что соответствует приоритетам ЦБ.
Рост курса эксперты объясняют как улучшением геополитической ситуации, так и увеличением объемов продажи валютной выручки экспортерами. В перспективе финансовые власти могут скорректировать нормативы продажи валюты, чтобы повлиять на ситуацию.
Итоги: что дальше?
Несмотря на внушительный дефицит в начале года, его рост носит ожидаемый характер из-за авансовых выплат. Ключевая интрига – дальнейшая динамика нефтегазовых доходов и валютного курса. Если цены на нефть не восстановятся, а рубль останется крепким, бюджет может выйти за рамки запланированных параметров. Однако пока власти сохраняют уверенность в управляемости ситуации.
